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サッカー・Ｊ１サガン鳥栖の運営会社サガン・ドリームスは２３日、臨時株主総会を開き、第三者割当による２億２千万円の増資を決めた。
　２０１４年度決算で２期連続の赤字が見込まれるため、増資により債務超過を回避する。
佐賀新聞（2015年01月24日 10時06分）
http://www.saga-s.co.jp/news/saga/10101/149041?area=ranking

前回記事
鳥栖)債務超過解消のため増資して半年でまた増資。５位は安定した財務のおかげ？

前回は、鳥栖の増資について触れました。
年２回も増資する状況が、正常なのか、異常なのか、まともな経営なのか。

では、この２期連続(2013&14)の増資＝億単位の赤字原因はどこにあるのか？
Ｊリーグが公開している経営情報資料(2013年まで)を見れば、一目でわかる。

★サガン鳥栖2011～2013の経営状況
金額は単位：百万円
　　　2011/J2→2012/J1→2013/J1
営業収益　　689→1,454→1,704（1,015増　147%増）★★
広告料収入　253→　493→　632（　379増　150%増）
入場料収入　166→　495→　548（　382増　230%増）
配分金収入　 99→　202→　234（　135増　136%増）
アカデミー　 37→　 45→　 74（　 37増　100%増）
その他収入　135→　219→　216（　 81増　 60%増）
客単価(円)1,130→2,246→2,510（1,380増　122%増）(客単価のみ単位：円）

営業費用　　826→1,362→2,039（1,213増　147%増）
team人件費　353→　610→1,012（　659増　187%増）★★
試合関連費　 48→　116→　129（　 81増　169%増）
販管費　　　304→　541→　602（　298増　 98%増）

当期純利益▲357→　 90→▲299→(2014の赤字額は不明)

資本金　　  455→　605→　605→999(2014年度に3億9500万円増資)
↑↓4/30訂正。2014年８月の資本準備金が考慮に入っていませんでした。
資本金　　  455→　605→　605→890
(2014年度に5億7000万円増資。うち資本金2億8500万＋資本準備金2億8500万)
債務超過額▲298→　 92→▲207⇒０？

入場者数146,893→220,383→218,326→254,623(J1はナビスコ含む)

まず売り上げ増について触れよう。
2014年の観客増で、どのくらい売上増になったかを推測する。
(2013年単価)2,510円 x 約36,000人増 ＝ 90,360,000円

仮に単価がUPしたとしても、約１億円の売り上げ増。
これでも2014年は２億円以上の赤字だったのだから、入場者数の増加ペースが
支出の増大に追いついてないことになる。

2014年入場者は、Ｊ１でいえばまだまだ少ない２５万人であり、１試合平均で12,731(ナビスコ含む)。
好成績で増えたともいえるが、経営を劇的に改善するほどに増えたわけではない。
前評判を覆す活躍をしたといえるが、それが黒字に転換するほどではない。

次に、2013年でまさかの10億円超えを果たしたチーム人件費について。

★2013年J1チーム人件費順(百万円)（J1平均以上のみ）
親　チーム人件費　営業収益　収益に締める人件費率
日立　木白　2,118　3,412　62.0%
－－　鳥栖　1,012　1,704　59.3%★★★★★
楽天　神戸　1,160　1,960　59.1%(J2)
トヨタ名古屋2,348　4,226　55.5%
パナ　Ｇ大阪1,486　2,786　53.3%(J2)
Docomo大宮　1,606　3,228　49.7%
富士通川崎Ｆ1,557　3,214　48.4%
－－　仙台　1,169　2,429　48.1%←
－－　甲府　　707　1,481　47.7%←
東京ガＦ東京1,637　3,545　46.1%
＝＝　J1平均1,390　3,078　45.1%＝＝

なんと、対収益比のチーム人件費率がＪ１で２番目に高い★★★★★。
人件費率だけなら、Ｊリーグ２位。
ちなみに、ビッグな親会社のあるクラブは、
親会社からの補てん額によって人件費率は隠れちゃいますので、参考程度に。
(それでも柏の60%超えは、驚異的)

ビッグな親会社のないクラブで言えば、仙台、甲府を10%以上も上回っている。
しかも、仙台よりチーム人件費が少ないのに(鳥栖1,012＜1,169仙台)、
人件費率は仙台よりも10%以上高い(鳥栖59.3%＞48.1%仙台)。

ちょっとこれは、無理してますよね。
ビッグな親会社の後ろ盾(=補てん)があるなら、まだマシなのですが、
それがないのに、収入増のペースより、費用増のペースが上回っている。
５位とか、ＡＣＬ出場を逃すとか、終盤まで優勝を争うとか、
成績だけ見てれば、大躍進とか、大健闘とか言えますが、経営面で言えば失敗の部類に入ります。
出資したがる企業を止めるつもりはありませんが、
収益＆費用ベースでは、無理してるようにしか思えないのが、私の結論です。

おそらく来年は、増資がなくても「財務基盤の安定した経営を行う」んです、まちがいなく。
だって、鳥栖の経営陣は、そう言っているのですから。
それを実現するために、チーム・フロント・パートナーは、
惜しみない経営努力して、結果を残してください。

サポーターは、今まで以上に、利益率の高いところへじゃんじゃんお金使ってください。
サポーター１人あたり2014年より年間３０万円くらい多く使うx2000人＝６億円の売り上げ増。
利益率50%なら、３億円の利益増。
これで年間２億円の赤字は解消できますね。
このくらいやれば、黒字に届くかもしれません。
鳥栖のチャレンジに注目するとともに、大いに期待しています。

4/30追記。
コメントで、的外れとか穴だらけと具体性のない突っ込みをいただいたので放置してましたが、経営情報が公開されたので、一部訂正と私の何がダメだったのか検証します。

2015年04月25日
株式会社サガン・ドリームス 第12期役員人事および2014年度経営情報開示について
http://www.sagan-tosu.net/news/info.html?seq=296

1)前回記事の資本金の計算に誤り。
　鳥栖公式2014年8月リリースにて増資額は資本金(1億7500万円)のみで、
　資本準備金(1億7500万円)は載っておらず、この考慮が足りていなかった。
2)債務超過の計算を前回記事で行っていたが、1)の資本金考慮漏れにより
　2014年度の最終赤字額【推測】が▲188百万円　というのが誤り。
　2014年度の最終赤字額【推測】が▲363百万円　が正しい推計。
　(債務超過しないための最大赤字額)
というわけで、訂正した値を答えあわせすると・・・
訂正した赤字額は▲363百万円
公表された赤字額▲360百万円
となりまして、3百万円もの大きな間違いをしてしまいました。
的外れで穴だらけです。大いに反省します。

さて、私の推測を3百万円も上回る業績だったわけですが、
その原因は大きく２つあります。
1)チーム人件費の増額にクラブの収入が追いついてない。
2)5年契約の背中スポンサーが初年度で倒産（年間数千万円の穴が空いた)

１つ誤解してほしくないのが、今回の赤字がネガティブなものではないということです。
鳥栖という九州有数の物流拠点で周辺にビッグな大企業がある潜在能力の高い街のクラブを
もっと大きくするために地元企業が投資(増資)を行い、
その過程でクラブの収入が支出に追いついていないという話です。
ですから、単年度赤字だヤバい！という捉え方はせずに、
成長する企業によくある
「数年は赤字だが成長し続けるには必要な投資が企業判断で行われている
という捉え方をしましょう。
鳥栖にあって札幌にないものが何なのか明確になって、ますます鳥栖を注目するようになりました。
これからもさらに大きく成長し続けてください。